石油剛性需求支撐油服行業(yè)未來(lái)至少40-50年持續(xù)發(fā)展。油田服務(wù)是油氣開(kāi)采必不可少的技術(shù)支持。根據(jù)EIA統(tǒng)計(jì),目前全球石油儲(chǔ)量1.8萬(wàn)億桶,日消耗量大約9000萬(wàn)桶,可供開(kāi)采40-50年。隨著油氣開(kāi)采逐漸走向深井、水平井和深水區(qū)域,油田服務(wù)的重要性更加顯著。油氣勘探開(kāi)發(fā)難度逐漸增加,油服投資額不斷加大。2013年全球油服市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到3864億美元,預(yù)計(jì)2014年同比增加8%,能夠達(dá)到4170億美元。未來(lái)5-10年全球油服行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大,年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到8%-10%左右。

頁(yè)巖氣的發(fā)展和石油行業(yè)改革將推動(dòng)我國(guó)油服行業(yè)發(fā)展。根據(jù)我國(guó)十二五規(guī)劃,2015年末探明頁(yè)巖氣地質(zhì)儲(chǔ)量6000億方,可采儲(chǔ)量2000億方,年產(chǎn)量達(dá)到65億方。2020年探明可采儲(chǔ)量20000億方,年產(chǎn)量達(dá)到600-1000億方。目前涪陵頁(yè)巖氣主要進(jìn)入川氣東輸管線進(jìn)行銷(xiāo)售,頁(yè)巖氣入網(wǎng)價(jià)格約為1.65元/方,國(guó)家補(bǔ)助0.4元/方,合計(jì)2.05元/方,而涪陵區(qū)塊頁(yè)巖氣成本價(jià)格大約1.96元/方,中石化涪陵區(qū)塊頁(yè)巖氣已經(jīng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)化開(kāi)采。我國(guó)石油行業(yè)正在從大規(guī)模投資建設(shè)向更加追求效率和公平發(fā)展,改革后的石油行業(yè)將會(huì)更加注重公平化、效率化,民營(yíng)油服企業(yè)將獲得更大的發(fā)展空間。

油氣區(qū)塊運(yùn)營(yíng)的盈利模式分析。目前大量民營(yíng)企業(yè)參與海外油田區(qū)塊開(kāi)發(fā),包括區(qū)塊購(gòu)買(mǎi)獨(dú)自開(kāi)發(fā)、與專(zhuān)業(yè)伙伴合作開(kāi)發(fā)及為業(yè)主進(jìn)行增產(chǎn)服務(wù)分成等方式。油氣田區(qū)塊運(yùn)營(yíng)是風(fēng)險(xiǎn)較大的一項(xiàng)作業(yè),需要作業(yè)方具有較強(qiáng)的地質(zhì)油藏能力,對(duì)區(qū)塊有較深的認(rèn)識(shí),才能有效的減少區(qū)塊運(yùn)營(yíng)中遇到無(wú)油氣區(qū)塊,最大限度降低企業(yè)在油田區(qū)塊運(yùn)營(yíng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)。所以,我們認(rèn)為,具有較強(qiáng)地質(zhì)油藏能力的企業(yè)跟業(yè)主簽署增產(chǎn)服務(wù)分成合同是油服企業(yè)進(jìn)行區(qū)塊運(yùn)營(yíng)的最好方式。其次,如果沒(méi)有較強(qiáng)地質(zhì)地球物理能力可以與專(zhuān)業(yè)的油氣開(kāi)發(fā)公司合作開(kāi)發(fā)。

短期關(guān)注海外業(yè)務(wù)進(jìn)展順利的油服企業(yè),中長(zhǎng)期關(guān)注國(guó)企改革和頁(yè)巖氣的發(fā)展。中國(guó)石油[1.21% 資金 研報(bào)]行業(yè)勘探開(kāi)發(fā)支出只占據(jù)全球石油行業(yè)勘探開(kāi)發(fā)支出的13%左右,相當(dāng)于美國(guó)的1/3左右,油田服務(wù)行業(yè)會(huì)因?yàn)槟承┑貐^(qū)的勘探開(kāi)發(fā)活動(dòng)調(diào)整而出現(xiàn)短暫下降,但油服行業(yè)和石油行業(yè)一樣是全球流通的行業(yè),在目前我國(guó)石油勘探開(kāi)發(fā)短暫調(diào)整時(shí)期,短期內(nèi)我們把重點(diǎn)放在海外業(yè)務(wù)開(kāi)展較順利的民營(yíng)油服企業(yè)。中長(zhǎng)期來(lái)看,石油行業(yè)國(guó)企改革和頁(yè)巖氣的發(fā)展將推動(dòng)我國(guó)油服行業(yè)發(fā)展。中石油、中石化內(nèi)部依附大量油服公司,大約能夠占據(jù)陸上油服工作量的90%左右,改革之后民營(yíng)公司能夠直接與國(guó)企油服公司公平競(jìng)標(biāo),作業(yè)靈活、追求效率的民營(yíng)油服公司將更具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。